行業(yè)分析
由于價格和環(huán)保優(yōu)勢，中國LNG(液化天然氣)下游分銷產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入加速發(fā)展階段。隨著LNG客車和重卡生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大、技術(shù)的成熟，低溫儲運設(shè)備國產(chǎn)化率的提高，以及分銷商在LNG加氣站建設(shè)和運營方面經(jīng)驗的增加，預(yù)計未來2~3年，LNG客車和重卡市場前景樂觀，增長機(jī)會比較確定。
關(guān)注相關(guān)公司
在分銷商中，我們重點關(guān)注廣匯股份(600256,股吧)(600256)等上市公司；而在設(shè)備領(lǐng)域，我們關(guān)注相關(guān)低溫儲運設(shè)備、LNG加氣站設(shè)備、車輛供氣系統(tǒng)以及天然氣液化橇裝成套設(shè)備的生產(chǎn)公司，包括：富瑞特裝(300228,股吧)(300228)等。
2010年底，全國約有100座LNG加氣站，主要分銷商包括：廣匯股份、昆侖能源、中海油總公司、新奧能源以及綠能控股集團(tuán)等。掌握上游LNG資源的分銷商，均計劃在“十二五”期間大力建設(shè)LNG加氣站，發(fā)展分銷網(wǎng)絡(luò)。其中，昆侖能源計劃在今年新建LNG加氣站200~300座，“十二五”期間計劃共新建1000~2000座；中海油總公司也計劃在“十二五”期間投資100億元，建設(shè)1000座LNG加氣站；廣匯股份計劃3~5年之內(nèi)，LNG加氣站達(dá)到300座，是目前運營數(shù)量的6倍左右。
LNG資源供應(yīng)得到保障，其發(fā)展可能不再受冬季“氣荒”制約。隨著中國海上LNG進(jìn)口量的不斷增加，以及陸上LNG液化工廠的建設(shè)，國內(nèi)LNG資源供應(yīng)得到保障。未來兩年，國內(nèi)天然氣儲氣庫的建設(shè)和管網(wǎng)調(diào)配能力將顯著增強(qiáng)，冬季“氣荒”發(fā)生的可能性將可望減小，有利于緩解LNG下游應(yīng)用行業(yè)的后顧之憂。
風(fēng)險提示：
LNG下游業(yè)務(wù)推廣慢于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇，毛利率下滑；采購成本上升；來自其他新型動力源(600405,股吧)的競爭，包括：混合動力車、純電動車、氫燃料電池車、太陽能汽車等售價大幅下降，電池及電機(jī)技術(shù)實現(xiàn)重大突破，充電時間大幅下降，電池功率大幅提高等。
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