德銀將中海油(00883.HK) 未來(lái)5年的產(chǎn)能復(fù)合年增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)由6%提升至8%,因認(rèn)為管理層在中國(guó)離岸地區(qū)亦具執(zhí)行能力,然而,油價(jià)疲弱,人民幣持續(xù)升值,及經(jīng)營(yíng)成本上漲,會(huì)抵消大部份生產(chǎn)收益。該行預(yù)期,2014-15年產(chǎn)量增長(zhǎng)為12%及15%。目標(biāo)價(jià)由14.57元升至15.23元,評(píng)級(jí)維持「持有」。
德銀下調(diào)了布蘭特期油及紐約期油價(jià)格2014-16年預(yù)測(cè)。2013-16年布蘭特油價(jià)預(yù)測(cè)由原來(lái)的每桶106.25/105/100美元,降至每桶97.5/100/95美元。
該行提到,油價(jià)持續(xù)不穩(wěn),令該行對(duì)中海油卻步,并憂慮集團(tuán)在伊拉克項(xiàng)目會(huì)計(jì)問(wèn)題,及烏干達(dá)項(xiàng)目或會(huì)延誤。