早在1993年，中國(guó)就提出利用“兩種資源、兩個(gè)方式”來(lái)發(fā)展中國(guó)油氣產(chǎn)業(yè)。時(shí)至今日，整整20年，中國(guó)油氣企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中所取得的成績(jī)不容忽視，但也遭遇過(guò)慘痛的失敗，所面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)日漸嚴(yán)峻。
美國(guó)“能源獨(dú)立”催生出新的國(guó)際油氣格局，多中心的格局逐漸明朗，北美、澳大利亞等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)為中國(guó)企業(yè)開(kāi)啟了另一扇投資大門(mén)，但失敗的教訓(xùn)警示我們不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀(guān)。
在此，我們必須系統(tǒng)評(píng)價(jià)過(guò)去二十年中國(guó)“走出去”的歷程，吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，重新定義“走出去”。中國(guó)企業(yè)“走出去”已不再是簡(jiǎn)單地直接獲取資源，而是以國(guó)際油氣供應(yīng)商的身份深度參與全球油氣分工和能源治理，讓全民分享“走出去”的成果。
從風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)到發(fā)達(dá)國(guó)家
美國(guó)“能源獨(dú)立”的一個(gè)積極影響在于為中國(guó)油氣企業(yè)打開(kāi)了一扇通往發(fā)達(dá)國(guó)家上游的大門(mén)，頁(yè)巖油氣和油砂等非常規(guī)油氣以及液化天然氣(LNG)等項(xiàng)目成為中國(guó)油氣資本的新獵物。
中國(guó)油氣企業(yè)“走出去”將不再局限于風(fēng)險(xiǎn)較大的中東、非洲和拉美國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)成為中國(guó)企業(yè)的一片投資新熱土。這是國(guó)際油氣新格局給中國(guó)油氣公司“走出去”帶來(lái)的最直觀(guān)的影響。
2012年，中海油以151億美元整體收購(gòu)加拿大尼克森公司創(chuàng)下了中國(guó)公司海外并購(gòu)的紀(jì)錄。根據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì)，2010年至2012年中國(guó)三大石油公司在北美和南美油氣領(lǐng)域投入了約450億美元。中國(guó)公司的目的很明顯，即積累非常規(guī)油氣開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)，享受美國(guó)頁(yè)巖氣革命的紅利。
而根據(jù)畢馬威提供的數(shù)據(jù)，除三大國(guó)有石油公司外，2012年中國(guó)企業(yè)還發(fā)起了300余起海外并購(gòu)業(yè)務(wù)，其中加拿大、美國(guó)和澳大利亞是排名前三的投資對(duì)象國(guó)，能源和電力行業(yè)所占的投資比重最大，高達(dá)56%。
問(wèn)題和挑戰(zhàn)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年中國(guó)油氣企業(yè)累計(jì)達(dá)成并購(gòu)交易金額340億美元，創(chuàng)歷史最高水平，成為全球油氣企業(yè)中最大的海外油氣資產(chǎn)收購(gòu)方。2012年中國(guó)海外油氣權(quán)益產(chǎn)量首次突破9000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2013年將突破1億噸。
但這看似巨大的成績(jī)背后隱藏著諸多問(wèn)題和挑戰(zhàn)。首先，地緣政治等非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)巨大。中國(guó)油氣企業(yè)得以進(jìn)入上游的國(guó)家和地區(qū)地緣政治形勢(shì)較為復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。這是中國(guó)石油(601857,股吧)公司早期“走出去”的“地理硬傷”，難以規(guī)避，很大程度上只能被動(dòng)地接受這些風(fēng)險(xiǎn)。
其次，因國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)不足導(dǎo)致資產(chǎn)運(yùn)作欠佳，部分項(xiàng)目甚至陷入經(jīng)營(yíng)困境。進(jìn)入本世紀(jì)第二個(gè)十年后，隨著優(yōu)質(zhì)常規(guī)資源項(xiàng)目的日益稀缺，非常規(guī)油氣項(xiàng)目又面臨較高的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境不比本世紀(jì)之初各種項(xiàng)目高盈利期時(shí)的環(huán)境。在此背景下，中國(guó)油氣企業(yè)的諸多海外項(xiàng)目盈利能力下降，甚至陷入經(jīng)營(yíng)困境，這也和過(guò)去二十年中國(guó)油氣企業(yè)的粗放式投資和擴(kuò)張有關(guān)。
再次，中國(guó)油氣公司國(guó)有色彩濃厚，難以取得資源國(guó)的信任，國(guó)際并購(gòu)的隱性障礙進(jìn)一步增加。過(guò)去二十年，中國(guó)油氣公司在“走出去”的過(guò)程中得到了政府的各種支持，中國(guó)石油公司也時(shí)常打著維護(hù)國(guó)家利益和能源安全的旗號(hào)，對(duì)外大肆并購(gòu)資產(chǎn)，爭(zhēng)奪項(xiàng)目，甚至在一些透明度不高的國(guó)家和地區(qū)采取了不正當(dāng)?shù)姆巧虡I(yè)手段。這激起了不少資源國(guó)的恐慌和不滿(mǎn)，助長(zhǎng)了中國(guó)威脅論的蔓延。
貿(mào)易應(yīng)與投資并重
在中國(guó)油氣公司海外并購(gòu)如火如荼地進(jìn)行之時(shí)，我們不應(yīng)忘記貿(mào)易這一利用海外資源的主要手段。盡管中國(guó)的海外權(quán)益產(chǎn)量即將突破億噸大關(guān)，但被直接運(yùn)回國(guó)內(nèi)的油氣產(chǎn)量?jī)H為數(shù)百萬(wàn)噸，不足海外權(quán)益產(chǎn)量的1/10，絕大部分權(quán)益油以現(xiàn)貨的形式在國(guó)際市場(chǎng)銷(xiāo)售。
因此，擴(kuò)大權(quán)益產(chǎn)量并不一定直接作用于海外供應(yīng)保障，絕大部分權(quán)益產(chǎn)量需通過(guò)銷(xiāo)往國(guó)際市場(chǎng)，油企獲得收益后再?gòu)钠渌蕾?gòu)買(mǎi)適合本國(guó)消費(fèi)的原油，通過(guò)貿(mào)易的形式進(jìn)口至國(guó)內(nèi)。
這有助于我們認(rèn)清中國(guó)油氣公司“走出去”的一大誤區(qū)，即過(guò)多強(qiáng)調(diào)直接占有資源和權(quán)益產(chǎn)品，而忽視了油氣公司的貿(mào)易能力。石油作為最主要的國(guó)際大宗商品，具有全球性的國(guó)際市場(chǎng)，價(jià)格形成機(jī)制也較為成熟，國(guó)際天然氣市場(chǎng)也正打破地域分割，向全球化方向靠攏。因此，日趨活躍的國(guó)際油氣貿(mào)易為中國(guó)海外油氣供應(yīng)提供了充分的市場(chǎng)保障，中國(guó)需重新審視貿(mào)易能力對(duì)保障國(guó)家能源安全的重要性。
民企潛力應(yīng)得到釋放
過(guò)去二十年的“走出去”基本上是“國(guó)家隊(duì)”的獨(dú)角戲，幾乎不見(jiàn)民營(yíng)企業(yè)的身影。但國(guó)家石油公司的國(guó)家身份正遭到越來(lái)越多的抵觸，中國(guó)在強(qiáng)調(diào)國(guó)家石油公司國(guó)際化的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)適時(shí)“走出去”。
目前民營(yíng)石油公司處境尷尬，上游幾乎無(wú)法進(jìn)入;貿(mào)易領(lǐng)域仍受?chē)?guó)營(yíng)貿(mào)易體制約束，即使能夠獲得進(jìn)口配額，也難以順利地實(shí)施進(jìn)口;下游煉化領(lǐng)域，由于原油供應(yīng)受制于三大石油公司，也難以有所作為;而在“走出去”領(lǐng)域，民營(yíng)石油公司更是難以同三大石油公司競(jìng)爭(zhēng)，幾乎無(wú)所作為。
對(duì)于普通民眾而言，三大國(guó)有石油公司上市本應(yīng)是讓民眾分享其收益的有效渠道。然而中石油自上市后，股價(jià)一路下跌，并一蹶不振，成為股民心中之殤，民眾無(wú)法享受?chē)?guó)有石油公司的紅利。
客觀(guān)地說(shuō)，國(guó)有石油公司國(guó)際化運(yùn)作能力和盈利能力增強(qiáng)是件好事，既有利于增強(qiáng)國(guó)家能源安全，同時(shí)也有利于國(guó)有資產(chǎn)增值保值，但問(wèn)題的關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)民眾需要合理享受?chē)?guó)有石油公司收益的渠道。改革現(xiàn)有壟斷機(jī)制，向民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放，充分發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)在“走出去”戰(zhàn)略中的作用，都應(yīng)成為中國(guó)未來(lái)能源領(lǐng)域改革的考慮方向，也是我們重新定義“走出去”的題中應(yīng)有之義。
幾點(diǎn)建議
在新的歷史機(jī)遇面前，中國(guó)仍應(yīng)堅(jiān)持推進(jìn)“走出去”戰(zhàn)略，但應(yīng)轉(zhuǎn)變觀(guān)念，實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)企業(yè)的自身發(fā)展和持續(xù)盈利能力，鼓勵(lì)民營(yíng)石油公司參與中國(guó)“走出去”進(jìn)程，在保障國(guó)家能源安全的同時(shí)，讓全民享受到國(guó)家石油公司的海外紅利。具體而言，筆者提出以下一些政策建議：
一、加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的研究，增強(qiáng)對(duì)國(guó)際規(guī)則的適應(yīng)和運(yùn)用能力。中國(guó)油氣公司應(yīng)在保持對(duì)傳統(tǒng)油氣國(guó)關(guān)注的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)及其油氣公司的研究，適應(yīng)、熟知并學(xué)會(huì)運(yùn)用發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)和法律工具，為豐富中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略布局打開(kāi)新局面。
二、加強(qiáng)企業(yè)資本運(yùn)作能力，增強(qiáng)其可持續(xù)盈利能力。隨著國(guó)際油氣格局和經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，一些海外不良資產(chǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)，部分項(xiàng)目陷入經(jīng)營(yíng)困境。中國(guó)油氣公司應(yīng)檢視過(guò)去二十年的收購(gòu)成果，進(jìn)行有效的資產(chǎn)重組，從重?cái)?shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)橹刭|(zhì)量，做到有進(jìn)有退，突出企業(yè)的價(jià)值管理和可持續(xù)發(fā)展。國(guó)家石油公司要成為國(guó)際化的國(guó)家石油公司(INOC)。
三、完善企業(yè)決策機(jī)制，建立健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和規(guī)避機(jī)制。鑒于油氣投資項(xiàng)目所涉及的資金巨大，受地緣政治等非商業(yè)因素的影響較大，中國(guó)油氣企業(yè)應(yīng)建立健全科學(xué)、完善的決策體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、規(guī)避機(jī)制，充分發(fā)揮國(guó)際投行、律所和咨詢(xún)公司的作用，對(duì)并購(gòu)對(duì)象和項(xiàng)目做好充分的調(diào)查研究，為企業(yè)決策提供機(jī)制保障。
四、增強(qiáng)貿(mào)易和運(yùn)輸能力，充分利用國(guó)際市場(chǎng)資源來(lái)保障油氣供應(yīng)安全。進(jìn)入國(guó)際油氣上游領(lǐng)域更多的是增強(qiáng)企業(yè)的生產(chǎn)和盈利能力，最終仍需通過(guò)貿(mào)易的形式對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)行油氣供應(yīng)。中國(guó)油氣企業(yè)需增強(qiáng)油氣貿(mào)易能力，充分利用國(guó)際現(xiàn)貨資源，利用期貨交易等手段對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際油氣資源的充分利用。
五、改革壟斷體制，放開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，建立完善的市場(chǎng)機(jī)制和配套的金融市場(chǎng)，與國(guó)際市場(chǎng)接軌。中國(guó)油氣公司在“走出去”過(guò)程中所面臨的種種抵觸和不適應(yīng)，在很大程度上緣于國(guó)內(nèi)體制和國(guó)際油氣規(guī)則的錯(cuò)位。中國(guó)油氣行業(yè)實(shí)行高度壟斷的體制，缺乏有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，相關(guān)的金融市場(chǎng)更是無(wú)從談起。在石油的金融屬性日益明顯的背景下，如中國(guó)欲在國(guó)際石油市場(chǎng)尋求話(huà)語(yǔ)權(quán)和定價(jià)權(quán)，需深度融入全球油氣產(chǎn)業(yè)和金融貿(mào)易體系。
六、鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)參與“走出去”戰(zhàn)略，加強(qiáng)“走出去”戰(zhàn)略梯隊(duì)建設(shè)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)“走出去”。一方面，民營(yíng)的身份有助于緩解國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的恐慌，另一方面，民營(yíng)企業(yè)靈活的決策和調(diào)整能力在某些方面和某些項(xiàng)目上有助于彌補(bǔ)“尾大不掉”的國(guó)家石油公司的不足。此外，石油公司的“走出去”不再是簡(jiǎn)單的資金投入，還涉及到相關(guān)技術(shù)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和勞務(wù)的輸出。中國(guó)可以考慮整合國(guó)家石油公司和民營(yíng)石油公司資源，建立“走出去”戰(zhàn)略梯隊(duì)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，在 “走出去”過(guò)程中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。
七、更多地參與全球能源治理，承擔(dān)相應(yīng)的國(guó)際責(zé)任，對(duì)內(nèi)讓全民分享“走出去”的成果。全球能源治理需要國(guó)際石油公司的更多參與，需要規(guī)范的投資和社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)。中國(guó)石油公司應(yīng)朝這一方向轉(zhuǎn)變，讓石油財(cái)富為全民享用，包括本國(guó)國(guó)民在內(nèi)，這就要求中國(guó)國(guó)家石油公司建立起透明的、可監(jiān)督的運(yùn)行機(jī)制，削減不合理的企業(yè)成本，讓民眾更多地分享“走出去”的成果。
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