“有大量的投資機會是送給現(xiàn)在手中有錢的國家，送給中國的。我們應該抓住機會，給企業(yè)更多對外投資的自由。”1月26日，中國投資有限責任公司董事長樓繼偉在“中國經(jīng)濟年會”上表示，重債國的問題意味著中國的機遇，政府應當鼓勵國內(nèi)企業(yè)努力擴張，投資海外。
這并非只是一句“走出去”的豪言壯語。中國正從外國直接投資的主要接收國，逐漸轉(zhuǎn)為資本輸入輸出雙平衡的國家。商務部數(shù)據(jù)顯示，2012年實際使用外資金額117.0億美元，同比下降4.5%(未含銀行、證券、保險領域數(shù)據(jù))。對比的是，中國境內(nèi)投資者共對全球141個國家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資772.2億美元，同比增長28.6%。
未來這一趨勢將得以延續(xù)和加強。畢馬威全球中國業(yè)務發(fā)展中心1月30日發(fā)布的《畢馬威中國經(jīng)濟全球化觀察》報告顯示，2012年，公開資料顯示的中國企業(yè)海外并購業(yè)務共有329起，其中披露金額的有253起，交易總額約為665億美元，同比增加244%。
“三桶油”最猛
政府退后一小步，市場前進一大步。
在鼓勵企業(yè)出海方面，國家發(fā)展改革委(下稱“發(fā)改委”)擬放寬審核權(quán)限，中方投資額3億美元及以上的資源開發(fā)及交通基礎設施類、中方投資額1億美元及以上的非資源開發(fā)類境外投資項目，以及在敏感國家投資敏感行業(yè)才需要由發(fā)改委核準。
2012年發(fā)改委密集批準能源類投資，披露金額總量約375億美元，占到交易總額的56%以上，在投資行業(yè)中，占比最大，其次是材料(12%)和工業(yè)(9%)行業(yè)分列二三位。而在能源和電力業(yè)，86%的金額集中在石油和天然氣，交易總額374.7億美元。
“在國內(nèi)市場增長空間相對有限的情況下，為確保能源供應，加速走向海外是中國能源企業(yè)發(fā)展的必然選擇。”畢馬威該報告的判斷依據(jù)是，中國能源的自給率不斷下滑。以石油為例，近年來其對進口的依存度不斷上升，2013年將可達60%左右。
在提升國際化水平和在全球市場份額上，“三桶油”的大手筆收購顯然底氣十足，占2012年并購金額規(guī)模最大的10個案例中的6個，共計258.71億美元。
根據(jù)畢馬威統(tǒng)計，中海油兩筆收購總額170.3億美元奪取第一，其中一筆151億美元收購加拿大油企Nexen，創(chuàng)下了中國企業(yè)海外收購的紀錄。中石化以兩筆收購總額50億美元位居第二，中石油兩筆收購總額為38.41億美元。
按照被收購方所在國家統(tǒng)計，加拿大、美國和澳大利亞是中國企業(yè)投資前三位的國家，分別為211億美元、111億美元和80億美元。但香港是案例個數(shù)最多的地區(qū)，共宣布53起中國企業(yè)并購案。
展望2013年，畢馬威全球中國業(yè)務發(fā)展中心主席馮育勤認為：“中國經(jīng)濟會繼續(xù)保持緩慢增長，全年呈現(xiàn)平穩(wěn)的態(tài)勢，漲幅不會很大。但海外投資持續(xù)增長的趨勢不會改變，海外并購仍然會以發(fā)達經(jīng)濟體為主。”
民企過海“各顯神通”
回顧2012年中國海外并購投資的特點，畢馬威全球中國業(yè)務發(fā)展中心研究總監(jiān)彭亞利總結(jié)，“第一，中國企業(yè)處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，需要技術創(chuàng)新來推動產(chǎn)業(yè)升級，因此具有高新技術的歐美企業(yè)是主要目標;第二，中國對于資源的極大需求，促使中國企業(yè)在資源方面大量投資。第三，中國海外投資主體出現(xiàn)多樣化，民營企業(yè)更加活躍。第四，中國企業(yè)海外投資的模式不斷擴展，有效地助力企業(yè)降低海外投資風險，實現(xiàn)盈利模式的多元化。”
具體來說，民營企業(yè)在海外并購案例個數(shù)占比已經(jīng)從2009年到2011年間的43.6%躍升到2012年四季度的68.9%，但在資金規(guī)模上還遠遠不能和國有企業(yè)相比，國有企業(yè)長期保持著大約80%左右的資金占比。
從中國企業(yè)海外并購在最近4年時間里已披露平均并購金額的變化情況看，國有企業(yè)的平均并購金額從2009年到2011年的5.3億美元，上升到 2012年上半年的6.2億美元，并在第三季度達到9.4億美元的單筆平均并購規(guī)模。在同一時期，民營企業(yè)單筆平均并購規(guī)模尚無法突破2億美元，始終徘徊在1億-2億美元之間。
盡管民營企業(yè)雖然在資金規(guī)模上還不能和國有企業(yè)相比，但是其拓展海外市場的積極性已經(jīng)在海外市場得到印證。以美國為例，美國宣布40起案例，其中38起并購案是由民營企業(yè)發(fā)起的，參與到高科技、消費品及服務、房地產(chǎn)等9個行業(yè)之中。
所謂“條條大路通羅馬”，民企各顯神通出海投資。佛山艾詩凱奇電氣有限公司(SKG)是中國內(nèi)地網(wǎng)商的一個縮影。2011年下半年，SKG在eBay上開設了店鋪。截至2012年11月底，SKG已經(jīng)在英國、德國、美國和澳大利亞建立了四個貨倉。
根據(jù)eBay統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2012年6月的12個月里，銷售收入超過10萬美元的中國網(wǎng)商有7500家，店鋪銷售收入實現(xiàn)了68%的平均年增長率，而銷售收入超過100萬美元的則達到了263家。
而為規(guī)避貿(mào)易壁壘，從“中國制造”到“海外生產(chǎn)、海外銷售”這種曲線海外投資模式愈加受到民企的青睞。
以輪胎企業(yè)為例，2013年伊始，由杭州中策橡膠投資的10億元輪胎廠在泰國開工，預計2014年竣工;早在2012年4月賽輪股份在越南投資的輪胎基地已經(jīng)開工。山東玲瓏輪胎和山東奧戈瑞輪胎也于2012年10月完成項目簽約，分別將在泰國和印度尼西亞投資建立輪胎生產(chǎn)基地。
“輪胎企業(yè)海外建廠的背后，蘊藏著兩股推動力。”在彭亞利看來，一是由于中國輪胎行業(yè)近年來受到十余個國家的反傾銷調(diào)查，出口貿(mào)易受阻。海外設廠可以規(guī)避某些針對“中國制造”的高稅率和反傾銷調(diào)查。二是隨著人民幣匯率波動、原材料價格上漲、勞動力以及環(huán)保成本加大，中國的制造業(yè)成本已經(jīng)大幅高出多數(shù)東南亞及南亞國家。三是東南亞橡膠資源豐富，運輸成本低廉，在當?shù)厣a(chǎn)會顯著降低成本。
發(fā)布信息
