過(guò)去幾年
油價(jià)漲漲跌跌，在不久的將來(lái)能否收復(fù)失地或是繼續(xù)走低也難以斷言。不過(guò)，不管油價(jià)走勢(shì)如何，它過(guò)去的波動(dòng)對(duì)能源股投資者來(lái)說(shuō)具有一些參考意義。
石油市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多世紀(jì)的原油交易歷史。過(guò)去幾年油價(jià)漲漲跌跌，在不久的將來(lái)能否收復(fù)失地或是繼續(xù)走低也難以斷言。不過(guò)，不管油價(jià)走勢(shì)如何，它過(guò)去的波動(dòng)對(duì)能源股投資者來(lái)說(shuō)具有一些參考意義。
油價(jià)簡(jiǎn)史油價(jià)簡(jiǎn)史
在20世紀(jì)50年代和60年代的大部分時(shí)間里，原油的價(jià)格保持在每桶一位數(shù)。即使經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整，仍為每桶20至30美元之間。
在20世紀(jì)70年代，一些事件對(duì)
原油價(jià)格產(chǎn)生了戲劇性的影響。首先，由于中東地區(qū)的以色列和阿拉伯國(guó)家之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，1973年，OPEC阿拉伯成員國(guó)選擇對(duì)美國(guó)實(shí)行禁運(yùn)，以支持以色列。這使得原油價(jià)格升至每桶10至15美元。然后，上世紀(jì)70年代末，伊朗革命造成的供應(yīng)損失使原油價(jià)格飆升至每桶40美元，經(jīng)由通脹調(diào)整后的原油價(jià)格約為120美元/桶左右。
油價(jià)一直居高不下，直到上世紀(jì)80年代中期，當(dāng)時(shí)提高燃油效率的措施終于開始打擊需求。低價(jià)格時(shí)期持續(xù)到2000年代中期，上世紀(jì)90年代初第一次海灣戰(zhàn)爭(zhēng)期間，油價(jià)出現(xiàn)了小幅上升。
油價(jià)最近的繁榮與蕭條周期始于2000年中期。中國(guó)等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的崛起推高了對(duì)能源的需求，但低油價(jià)導(dǎo)致了勘探和生產(chǎn)更多原油的努力停滯。在金融危機(jī)導(dǎo)致突然和短暫的下跌之前，油價(jià)一度飆升至每桶近150美元。2010年代初的復(fù)蘇中，石油再次達(dá)到了三位數(shù)。僅在過(guò)去幾年，油價(jià)就回落了，目前的價(jià)格在2017年年中還不到50美元/桶。
油價(jià)歷史走勢(shì)能告訴交易者什么？
歷史走勢(shì)證明，專家預(yù)測(cè)經(jīng)常是錯(cuò)誤的。2015年，許多知名投資者預(yù)計(jì)，油價(jià)跌破每桶100美元將是短暫的。但在兩年半之后的現(xiàn)在看來(lái)，這是是錯(cuò)誤的。
低油價(jià)時(shí)期，健康的資產(chǎn)負(fù)債表至關(guān)重要。油價(jià)下跌時(shí)，對(duì)低油價(jià)耐受力若的勘探和生產(chǎn)企業(yè)可能會(huì)突然無(wú)利可圖。相比之下，低油價(jià)為經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的能源行業(yè)參與者提供了機(jī)會(huì)。
能源消費(fèi)者需要一段時(shí)間才能適應(yīng)不斷變化的價(jià)格，未來(lái)幾年，原油價(jià)格將不可避免地保持波動(dòng)。如果對(duì)比油價(jià)和某些大型原油生產(chǎn)商的股價(jià)可以看出，雖然他們的短期股票價(jià)格通常與石油價(jià)格上下移動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看股價(jià)比原油價(jià)格大幅上升。說(shuō)明投資于石油類股票而不是直接投資于商品可以在長(zhǎng)期內(nèi)為投資者帶來(lái)更好的結(jié)果。
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