截至4月29日，原油期貨在過(guò)去8個(gè)交易日中第六次走高，創(chuàng)下近6個(gè)月新高，紐約商交所6月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)上漲至每桶46.03美元；ICE布倫特原油期貨上漲至每桶48.14美元。兩大期貨均創(chuàng)下自去年11月4日以來(lái)的最高結(jié)算價(jià)。為何多哈協(xié)議流產(chǎn)后，原油價(jià)格不降反升？
目前，多家石油開(kāi)采公司表示，原油期貨價(jià)格一旦反彈至50美元 /桶上方，就要多開(kāi)工。那么，油價(jià)能不能站穩(wěn)在這個(gè)價(jià)位上呢？
沙特野心：讓油價(jià)慢點(diǎn)反彈
談此輪原油期貨價(jià)格的反彈，還得從多哈協(xié)議會(huì)議說(shuō)起。
4月中旬，16個(gè)產(chǎn)油國(guó)在多哈舉行的凍產(chǎn)會(huì)議以失敗告終。外界普遍認(rèn)為，沙特在最后一刻改變主意，導(dǎo)致協(xié)議流產(chǎn)。
很顯然，沙特再次成為一錘定音之人，提出的否決理由是伊朗沒(méi)有加入凍產(chǎn)協(xié)議。但是，事情并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。沙特如果想保持自己在原油市場(chǎng)“帶頭大哥”的地位，需要防備的不僅僅是伊朗，還有美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，以及俄羅斯。
從2014年開(kāi)始，在對(duì)抗美國(guó)頁(yè)巖油的斗爭(zhēng)中，沙特落入下風(fēng)，美國(guó)頁(yè)巖油市場(chǎng)的頑強(qiáng)遠(yuǎn)超所有人預(yù)期。一年前，美國(guó)主要頁(yè)巖油生產(chǎn)商稱(chēng)，需要油價(jià)達(dá)到每桶60美元以上，才會(huì)增加產(chǎn)量。然而，由于生產(chǎn)成本的進(jìn)一步降低，現(xiàn)在，一些生產(chǎn)商已經(jīng)表示，油價(jià)一旦超過(guò)40美元/桶，就會(huì)考慮提高原油產(chǎn)出。
OPEC秘書(shū)長(zhǎng)Abdalla Salem El-Badr曾表示，美國(guó)頁(yè)巖油行業(yè)對(duì)價(jià)格和產(chǎn)量的變化反應(yīng)迅速，如果原油市場(chǎng)有任何減產(chǎn)，它們會(huì)迅速補(bǔ)上。
因此，要想“拖死”美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，油價(jià)不能高于40美元/桶。如果多哈協(xié)議達(dá)成，油價(jià)反彈會(huì)更迅速，這不是沙特希望看到的。
至于俄羅斯，通過(guò)攪黃（多哈）會(huì)議，沙特再次展現(xiàn)了它的至高權(quán)力，提醒了OPEC國(guó)家，不要輕易與俄羅斯商談，沙特現(xiàn)在還有很大權(quán)力。
協(xié)議談判破產(chǎn)當(dāng)日，原油期貨暴跌6%。
市場(chǎng)狀況：八個(gè)交易日六次走高
但是，原油期貨價(jià)格并未一落千丈，反而節(jié)節(jié)攀升。
截至4月29日，原油期貨在過(guò)去8個(gè)交易日中第六次走高，紐約商交所6月交割的輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)上漲至每桶46.03美元；ICE布倫特原油期貨上漲至每桶48.14美元。
為什么原油期貨價(jià)格不跌反升呢？
綜合投行、能源咨詢(xún)公司、原油經(jīng)紀(jì)商的觀點(diǎn)：多哈協(xié)議流產(chǎn)后，油價(jià)能保持如此韌性是因?yàn)槭袌?chǎng)供需基本面將在今年出現(xiàn)顯著的“再平衡”。油價(jià)低位徘徊將擠出部分高成本產(chǎn)油企業(yè)，市場(chǎng)對(duì)這一趨勢(shì)延續(xù)的預(yù)期導(dǎo)致油價(jià)迅速恢復(fù)。
供給端，根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的預(yù)測(cè)，盡管今年全球原油庫(kù)存還是持續(xù)增加的狀態(tài)，但速度將顯著放緩，“前6個(gè)月每日增加150萬(wàn)桶庫(kù)存，到了下半年將減少至每日20萬(wàn)桶，主要原因是部分美國(guó)高成本油企退出市場(chǎng)。”
需求端，美國(guó)能源信息署預(yù)計(jì)2016年、2017年全球日均原油需求分別上漲120萬(wàn)桶和130萬(wàn)桶，國(guó)際能源署則預(yù)計(jì)全球日均石油需求增長(zhǎng)120萬(wàn)桶。
石油開(kāi)采：站穩(wěn)50美元就開(kāi)工
油價(jià)悄悄反彈至47美元/桶上方，現(xiàn)在大家都想著，何時(shí)會(huì)升至50美元/桶以上？特別是一些石油開(kāi)采公司，早就在等著這一天。
據(jù)彭博社4月27日?qǐng)?bào)道，英國(guó)石油公司（BP Plc）、鉆探設(shè)備公司納伯斯（Nabors Industries Ltd.），以及加拿大先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources Co.）近日均表示，油價(jià)反彈至50美元/桶以上能鼓勵(lì)石油公司開(kāi)展更多鉆探業(yè)務(wù)，或者為這些公司的資金流動(dòng)提供所需的支撐。
據(jù)能源咨詢(xún)公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie Ltd.）稱(chēng)，若原油均價(jià)達(dá)到53美元/桶，那么全球最大的50家上市石油公司的現(xiàn)金流失可以終止，“若油價(jià)反彈至50-55美元/桶區(qū)間，英國(guó)石油公司將能在派發(fā)股息和進(jìn)行資本開(kāi)支的情況下取得現(xiàn)金流平衡，這一價(jià)位較其此前預(yù)期的60美元/桶有所下降”。
納伯斯公司擁有全球最大規(guī)模的陸上鉆井平臺(tái)。該公司稱(chēng)，已經(jīng)與幾大客戶(hù)討論了相關(guān)計(jì)劃，如果油價(jià)“輕松”反彈至50美元，就在今年下半年增加原油相關(guān)的工作量。
加拿大先鋒自然資源公司則在一份業(yè)績(jī)聲明中表示，若油價(jià)觸及50美元/桶，并且原油供求前景樂(lè)觀，該公司將增加10個(gè)水平鉆井平臺(tái)。
大陸資源公司（Continental Resources Inc）首席運(yùn)營(yíng)官杰克·史塔克（Jack Stark）上個(gè)月在接受采訪時(shí)稱(chēng)，在37美元/桶的基準(zhǔn)線以上，油價(jià)每攀升5美元，該公司收入就能增加約2億美元。到油價(jià)觸及52美元/桶時(shí)，該公司將可能尋求增加更多鉆井平臺(tái)。
油價(jià)前景：50美元/桶能站穩(wěn)嗎
原油價(jià)格一旦觸及50美元/桶，以及能否保持在此水平仍是未知數(shù)。
“不僅僅是要觸及50美元。”伍德麥肯茲駐休斯敦的、負(fù)責(zé)企業(yè)分析事務(wù)的副總裁麥凱（Fraser McKay）在接受媒體采訪時(shí)稱(chēng)，“關(guān)鍵是，在你開(kāi)始批準(zhǔn)那些能在50美元/桶上賺錢(qián)的項(xiàng)目前，油價(jià)要觸及并保持在這一價(jià)位之上，并且市場(chǎng)對(duì)未來(lái)油價(jià)的預(yù)期也高于50美元/桶。”
石油公司現(xiàn)在討論業(yè)務(wù)推進(jìn)計(jì)劃可能還為時(shí)過(guò)早。去年出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的情況。2015年油價(jià)曾幾次反彈到50美元/桶的水平，但最終都沒(méi)有保持住。石油公司推進(jìn)業(yè)務(wù)的計(jì)劃也都化為泡影。
全球基準(zhǔn)布倫特原油期貨從2014年中期開(kāi)始下跌，在2015年初跌至50美元/桶下方，隨后出現(xiàn)反彈。反彈結(jié)束后，油價(jià)在2015年8月再度跌破50美元/桶。隨后的幾個(gè)月內(nèi)，油價(jià)曾多次圍繞50美元/桶展開(kāi)拉鋸。
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