據(jù)香港經(jīng)濟日報報道，三中全會報告積極推進國企改革，市場遂流傳將中石油(00857)一拆四，以打破壟斷。但分析員認(rèn)為，一拆四的可能性不大，但相關(guān)消息或?qū)蓛r持續(xù)構(gòu)成壓力。
內(nèi)地媒體報道，中石油內(nèi)部流傳很多改革方案，當(dāng)中包括將產(chǎn)業(yè)鏈分拆，分成勘探、管道、冶煉及終端銷售四個公司，意味將上中下游業(yè)務(wù)分割成不同的專業(yè)公司。
分拆管道或天然氣機會較大
交銀國際油氣分析師吳菲認(rèn)為，國企分拆符合政策方向，惟不大可能將中石油一拆四，因一拆四將導(dǎo)致很多關(guān)聯(lián)性交易出現(xiàn)，最大可能只是分拆管道或天然氣業(yè)務(wù);假若將這兩大業(yè)務(wù)分拆，中石油未來盈利增長能力或下降，故分拆這個不明朗因素將困擾中石油股價表現(xiàn)。
招商證券[-0.08% 資金 研報]高級分析師郁明德同意，中石油目前市盈率僅約9倍，較歷史平均的11至12倍為低，反映股價已因分拆預(yù)期出現(xiàn)折讓。
他續(xù)表示，將中石油的產(chǎn)業(yè)鏈完全分割，無論對國家、公司或投資者都沒有任何好處，例如要與其他國家簽訂進口油氣合同，必需要一家具規(guī)模的油氣公司負(fù)責(zé)，拆細(xì)后的中石油便沒有這個實力去承擔(dān)進口油氣的責(zé)任，而且開放油氣市場不一定意味要將企業(yè)拆細(xì)，開放加油站及煉油廠，也可以增加市場競爭，提高油企效率。
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