11月22日，選址自貿(mào)區(qū)的上海國際能源交易中心正式掛牌，而如無意外，中國原油期貨將在此平臺上問世。此前，上海期貨交易所理事長楊邁軍在第四屆期貨機(jī)構(gòu)投資者年會上表示，上期所將充分利用上海自貿(mào)區(qū)的機(jī)遇，推進(jìn)國際能源交易平臺建設(shè)。
據(jù)知情人士透露，原油期貨具體細(xì)則已經(jīng)制定完畢，目前正在進(jìn)行細(xì)節(jié)修訂。
條件已備
在多數(shù)專家看來，適時(shí)推出原油期貨的條件已基本具備。
中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)9月29日正式掛牌，證監(jiān)會第一時(shí)間推出的支持政策中就包含，擬同意上海期貨交易所在自貿(mào)區(qū)內(nèi)籌建上海國際能源交易中心股份有限公司，具體承擔(dān)推進(jìn)國際原油期貨平臺籌建工作。依托這一平臺，全面引入境外投資者參與境內(nèi)期貨交易。以此為契機(jī)，擴(kuò)大中國期貨市場對外開放程度。
《期貨交易管理?xiàng)l例》中新增的“符合規(guī)定條件的境外機(jī)構(gòu)，可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易”的規(guī)定，為原油期貨引進(jìn)境外投資者鋪平道路。
石油瀝青期貨已于10月9日正式掛牌交易。石油瀝青期貨是我國石油能源類期貨品種序列的一員，石油瀝青期貨的面世，為原油期貨上市掃清技術(shù)障礙。而在石油瀝清期貨上市儀式間歇，上期所能源化工部高級總監(jiān)陸豐曾向記者表示，原油期貨已沒有制度障礙，原油期貨所涉及的引入境外投資者、外匯政策、海關(guān)政策等等都已經(jīng)得到各相關(guān)部委的大力支持，目前配套政策正在加緊完善之中。
上期所已經(jīng)確立了“國際平臺、凈價(jià)交易、保稅交割”的原油期貨市場基本方案，根據(jù)此前擬定的原油期貨合約草案，原油期貨交易品種為中質(zhì)含硫原油，交易單位為100桶/手;計(jì)價(jià)貨幣將在美元、人民幣兩個(gè)幣種間進(jìn)行選擇。
不過，原油期貨的推出還需要監(jiān)管、金融各方制度進(jìn)一步改革，目前自貿(mào)區(qū)金融細(xì)則尚未出臺，但利率市場化、匯率國際化、人民幣資本項(xiàng)下可自由兌換是未來的方向，如有突破，將為原油期貨推行提供更為有利的外部條件。
國情緊迫
近年來，我國原油需求量、進(jìn)口量、原油對外依存度不斷提高，但是，我國在全球原油定價(jià)體系中仍處于被動地位，原油定價(jià)權(quán)缺失、成品油定價(jià)機(jī)制改革及國家原油戰(zhàn)略儲備不足等現(xiàn)實(shí)問題都呼吁盡快建立原油期貨市場。
自2002年以來的10年間，我國石油消費(fèi)量從2.46億噸增加到4.92億噸，年均增加2460萬噸;原油凈進(jìn)口量從6220萬噸增加到2.69億噸，年均增加2064萬噸，約占同期世界石油消費(fèi)量增量的42%.而今年9月，中國原油進(jìn)口量2568萬噸，首次單月超過美國，成為全球最大原油進(jìn)口國。專家更判斷，2013年中國原油對外依存度將超60%。
10月，國家能源委員會專家咨詢委員會主任、原國家能源局局長張國寶在《人民日報(bào)》上撰文指出，雖然中國已經(jīng)是國際石油市場的重要凈進(jìn)口國，但對國際石油市場的影響力依然很弱，進(jìn)口原油價(jià)格不得不被動、單向依賴國際市場。
世界石油消費(fèi)主要集中在北美、歐洲和亞太三大區(qū)域。其中，北美和歐洲都已度過石油消費(fèi)高峰期，近6年消費(fèi)總量呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢，從2006年的20.92億噸下降到2012年的19億噸，降低約2億噸，對全球能源市場的影響力已大不如前。然而，受國際市場交易傳統(tǒng)等因素影響，紐約商品交易所的西得克薩斯中間基原油(WTI)和倫敦洲際交易所的布倫特(Brent)原油期貨仍是全球石油交易的價(jià)格基準(zhǔn)。
國際原油價(jià)格每上漲1美元/桶，中國的進(jìn)口成本將會增加約20億美元。
定價(jià)謀變
國際能源網(wǎng)訊：中國作為全球第二大石油消費(fèi)國，卻沒有相對獨(dú)立的原油和成品油價(jià)格形成機(jī)制。
國內(nèi)成品油價(jià)格改革，經(jīng)過了2008年和2013年兩次重大改革，由原先的國家發(fā)改委以22個(gè)工作日為周期，根據(jù)三地(布倫特、迪拜、辛塔)原油移動均價(jià)波動超過4%時(shí)，即調(diào)整國內(nèi)成品油的價(jià)格并向社會發(fā)布相關(guān)價(jià)格信息，進(jìn)一步發(fā)展為每十個(gè)工作日調(diào)整一次，同時(shí)取消原來的調(diào)價(jià)幅度限制，使國內(nèi)成品油價(jià)格更加靈敏地反映國際市場油價(jià)的變化情況。
但是，業(yè)內(nèi)人士表示，目前的定價(jià)機(jī)制仍有局限性。“現(xiàn)在定價(jià)機(jī)制與供應(yīng)還有一定的關(guān)系，但是跟國內(nèi)需求完全沒有關(guān)系，這使得成品油的價(jià)格脫離市場供求關(guān)系、消費(fèi)習(xí)慣、季節(jié)性變化，不利于指導(dǎo)國內(nèi)成品油的生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易活動。”卓創(chuàng)資訊分析師陳晴在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
有時(shí)國內(nèi)市場相對過剩卻不得不參照國際原油市場調(diào)高油價(jià)，有時(shí)國際市場過剩但國內(nèi)由于價(jià)格不到位卻出現(xiàn)“油荒”現(xiàn)象，價(jià)格信號扭曲了正常的資源配置，甚至陷入資源錯(cuò)配和逆向調(diào)節(jié)的怪圈。
而中國原油期貨的合約標(biāo)的初步設(shè)計(jì)為中質(zhì)含硫原油，有別于國際原油期貨市場每日關(guān)注的美國西得克薩斯中間基原油(WTI)的API重度為39.6，英國北海布倫特(Brent)原油API重度為38.3，后兩者都屬于輕質(zhì)低硫原油。
中質(zhì)含硫原油在國際貿(mào)易中特別是亞洲原油貿(mào)易中流轉(zhuǎn)較廣，貼近中國市場。金銀島油品資訊部分析師李亞丹向《國際金融報(bào)》記者表示：“推出原油期貨是一個(gè)好的開端，將會促進(jìn)國內(nèi)價(jià)格體系良好發(fā)展。原油期貨上市并逐漸成熟后也有望填補(bǔ)缺失的亞洲原油定價(jià)體系。”
陳晴指出：“后期如果國內(nèi)的原油期貨運(yùn)作良好，能在國際上有一定的話語權(quán)的話，不排除成品油定價(jià)掛鉤的原油期貨會考慮國內(nèi)的原油期貨，不過這個(gè)還需要很長的時(shí)間，短期內(nèi)定價(jià)機(jī)制不會有什么改變。”
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