近期，一款全新的主題基金石油天然氣基金走俏市場(chǎng)，諾安油氣基金、華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游基金和華安標(biāo)普全球石油指數(shù)基金陸續(xù)獲批、發(fā)行。在此，且來(lái)看看它們各自特色何在。
長(zhǎng)短因素共同支撐業(yè)內(nèi)人士指出，石油天然氣等作為不可再生能源，其稀缺性與需求持續(xù)增長(zhǎng)的矛盾凸顯長(zhǎng)期投資價(jià)值。自上世紀(jì)80年代以來(lái)，全球就基本未有大的原油儲(chǔ)量發(fā)現(xiàn)，英國(guó)石油公司2007年公布的《世界能源統(tǒng)計(jì)評(píng)估》顯示，“如果按照現(xiàn)在的消費(fèi)水平計(jì)算，世界上目前探明的石油儲(chǔ)量還可供人類(lèi)使用40年。”與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的油氣能源需求還在持續(xù)攀升，因此油價(jià)長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)明確�；诖�，2001年—2010年，標(biāo)普能源行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅超過(guò)140%，遠(yuǎn)超同期我國(guó)CPI累計(jì)22.68%的增幅。
短期看，石油天然氣價(jià)格也面臨反彈。一方面，在美歐債務(wù)危機(jī)、美國(guó)持續(xù)寬松貨幣政策及美元頹勢(shì)不改格局下，目前油價(jià)有較強(qiáng)支撐；另一方面，利比亞局勢(shì)不明，敘利亞局勢(shì)動(dòng)蕩，給石油供給帶來(lái)不穩(wěn)定因素，打開(kāi)了油價(jià)上漲空間。業(yè)內(nèi)人士初步判斷，未來(lái)國(guó)際油價(jià)在70—150美元區(qū)間的概率較大。
此外，前期橫掃美國(guó)東部地區(qū)的“艾琳”颶風(fēng)更是吹高了油價(jià)。在颶風(fēng)橫掃的費(fèi)城、新澤西和特拉華，聚集著美國(guó)石油生產(chǎn)重鎮(zhèn)，多數(shù)受到颶風(fēng)損毀或破壞的煉油廠將要或已經(jīng)關(guān)閉。美國(guó)化工理事會(huì)指出，雖然生產(chǎn)商提前啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案，颶風(fēng)對(duì)化工廠裝置影響并不大，但基礎(chǔ)設(shè)施受損及物流不暢，嚴(yán)重影響了該地區(qū)化工廠的正常生產(chǎn)。在此背景下，上周紐約油價(jià)就在連跌四周后首次上漲，并帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)由跌轉(zhuǎn)升。
策略、標(biāo)的各有不同雖同為石油天然氣主題基金，但上述三只產(chǎn)品在投資策略、投資標(biāo)的等方面各有特色。
即將發(fā)行的華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游指數(shù)基金和華安標(biāo)普全球石油指數(shù)基金均采取被動(dòng)投資策略，但追蹤標(biāo)的各不相同，其中，華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游指數(shù)基金以標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)為追蹤標(biāo)的，投資于該指數(shù)成份股、備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的80%，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益品種。該指數(shù)采用等市值加權(quán)方法計(jì)算，主要標(biāo)的為在美國(guó)主要交易所上市的石油天然氣上游行業(yè)公司，埃克森美孚、雪佛龍等全球知名石油企業(yè)均在現(xiàn)有成份股之列。
相較而言，其成份股體現(xiàn)的資源稀缺性更顯著，公司股價(jià)可完全傳導(dǎo)油氣價(jià)格上漲。從歷史表現(xiàn)看，該指數(shù)走勢(shì)也與油價(jià)的擬合度較高，且相對(duì)于油價(jià)上漲體現(xiàn)出很高的彈性，即當(dāng)原油價(jià)格上漲時(shí)，該指數(shù)的累計(jì)收益率漲幅甚至超越油價(jià)本身。在2010年7月30日至2011年4月8日的油價(jià)上漲區(qū)間，WTI原油期貨價(jià)格上漲31.28%，而同期標(biāo)普石油天然氣上游指數(shù)的漲幅為57.69%。
諾安油氣能源基金則是一只采取主動(dòng)投資策略的FOF，其投資于基金的比例不低于資產(chǎn)的60%，其中不低于80%的資產(chǎn)將投資于石油、天然氣等能源行業(yè)基金及ETF，包括商品類(lèi)ETF，如業(yè)績(jī)較好的主動(dòng)管理型能源行業(yè)基金VanguardEnergyFundAdmiralShares、最大的石油ETFUnitedStatedOilFundLtd等。值得一提的是，在石油、天然氣價(jià)格下跌時(shí)，該基金能通過(guò)期貨、期權(quán)等衍生工具，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。擬任基金經(jīng)理梅律吾表示，現(xiàn)有的石油類(lèi)ETF有兩種形式跟蹤原油價(jià)格ETF與反向做空ETF，當(dāng)油價(jià)出現(xiàn)變化時(shí)，該基金可根據(jù)情況調(diào)整標(biāo)的，以達(dá)到無(wú)懼油價(jià)變化的效果。另外，由于石油的價(jià)格變化周期相對(duì)較長(zhǎng)，且受宏觀面影響較大，基金經(jīng)理也較易把握下跌與上漲周期進(jìn)行調(diào)整。綜合來(lái)看，該基金屬于風(fēng)險(xiǎn)可控、收益可期品種。
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