本周，利比亞戰(zhàn)事仍在繼續(xù)，國家呈現(xiàn)分裂狀態(tài)。反政府武裝在上周末占領兩座石油重鎮(zhèn)并宣布將盡快恢復出口。本周后半周，反政府武裝又遭遇重創(chuàng)，政府軍先后奪回兩座石油城。同時，西方聯(lián)軍也加大了對利比亞政府軍的空襲力度，并暗示將為反對派提供軍事裝備。利比亞前景愈加撲朔，投資者無法判斷未來利比亞石油出口恢復的程度和時間表。
機構調(diào)查顯示，3月份歐佩克原油產(chǎn)量減少1.2%至2902.2萬桶。目前利比亞原油產(chǎn)量已跌至49年來最低水平，但沙特阿拉伯、科威特等歐佩克成員國都有不同程度的增產(chǎn)，彌補了部分產(chǎn)量的缺口。
利比亞原油主要供應市場――歐洲目前并未出現(xiàn)實質(zhì)性的供應短缺，尚無歐洲國家向國際能源署提出動用緊急庫存。除了沙特等國增產(chǎn)外，2-3月份為歐洲煉廠的集中檢修期，對原油的需求相對較低，也是主要原因之一。
然而，歐洲煉廠將在4月份陸續(xù)提高開工率，預計歐洲方面的原油需求將大幅增加。日本多數(shù)煉廠也已恢復正常生產(chǎn)。如果未來阿拉伯世界動亂升級，沙特等國卷入其中，全球原油供應將面臨巨大挑戰(zhàn)。
美國能源信息署(EIA)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日當周，美國商業(yè)原油庫存增加290萬桶至3.557億桶。至此，美國原油庫存在過去11周內(nèi)有10周出現(xiàn)增長。NYMEX原油期貨交割地庫欣地區(qū)的原油庫存同樣大漲，達到有歷史統(tǒng)計以來的最高水平。主要原因是美國近期原油進口量維持在較高水平。這表明美國原油供應并受到中東動蕩局勢的影響。
EIA數(shù)據(jù)還顯示，3月25日當周美國汽油庫存減少195萬桶，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第六周下降。表明煉廠仍在積極出清冬季汽油庫存。同時，萬事達公司最新報告稱，3月25日當周美國汽油日均需求較前一周減少5000桶，連續(xù)第四周低于去年同期。主要原因在于過去六周的汽油價格較去年上漲20%或者更多，消費者經(jīng)濟負擔加重，被迫減少不必要出行。
惠譽國際評級在31日新發(fā)布的季度報告《全球經(jīng)濟展望》中表示，盡管全球經(jīng)濟仍行進在復蘇的軌道上，但惠譽還是決定下調(diào)對全球經(jīng)濟增長的預期；這主要是考慮到中東政治騷亂引發(fā)的油價上漲以及地震和海嘯對日本經(jīng)濟的影響。近期出爐的美國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)也并不十分理想。市場密切關注美國勞工部將于周五晚間發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)報告，這將直接影響投資者對于美國經(jīng)濟復蘇的信心。
近期多位美聯(lián)儲官員發(fā)布強硬言論，稱美聯(lián)儲需要提前結束當前的定量寬松貨幣政策。市場人士預期美聯(lián)儲將在今年年底前加息，以消除通貨膨脹的風險。另一方面，歐洲央行行長特里謝表示歐洲央行可能在4月份加息。這意味著歐洲央行的加息時間遠早于美聯(lián)儲，歐元資產(chǎn)因此相對于美元資產(chǎn)更有吸引力。
不過，葡萄牙政府上周垮臺，標準普爾本周下調(diào)希臘和葡萄牙國債評級，歐盟領導人也未能在上周末備受關注的峰會上就救助計劃達成一致。歐元區(qū)主權債務危機前景難料，難免抑制投資者對于歐元的熱情。
綜上所述，利比亞局勢發(fā)展仍將是后期原油市場的決定性因素。利比亞內(nèi)戰(zhàn)如火如荼，迄今未見戰(zhàn)事平息跡象，當?shù)卦凸⿷幕謴透沁b遙無期。阿拉伯世界其他國家也并不平靜，騷亂可能蔓延至沙特、伊朗等重要產(chǎn)油國的擔憂情緒難以消散。此外，后期歐洲、日本方面對于原油的需求都可能增加，而其他國家的增產(chǎn)無法完全彌補利比亞供應缺口。庫存增加、美元上揚等利空因素雖可能引發(fā)市場波動，但不會改變油價的整體走向。因此，原油期貨下周應可保持振蕩上行的走勢，WTI油價有機會站上110美元/桶。直至利比亞局勢明朗，油市才可能出現(xiàn)明顯的回調(diào)。
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