回顧2016年至今國內(nèi)成品油價格走勢，自8月初出現(xiàn)明顯拐點后，近期整體持續(xù)上漲。國慶節(jié)之后，漲勢更為兇猛，尤其柴油，即使原油回跌也難扼漲勢。然此波行情令人摸不清，如此“牛市”將延續(xù)至何時？
從上圖可以看出，自8月初，國內(nèi)主營汽油、柴油均價均呈現(xiàn)震蕩上漲的單邊走勢，尤其國慶假期之后，油價更是可謂直線拉升。
從數(shù)據(jù)來看，截至昨日14時，國內(nèi)主營0#柴油均價為5459元/噸，較9月30日大幅上漲319元/噸，較年內(nèi)最低點（8月5日）更是高達921元/噸；93#汽油均價為6296元/噸，較上月底漲幅為169元/噸，較年內(nèi)最低點高達820元/噸。
而具體到各個地區(qū)，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自節(jié)后至今短短五天時間內(nèi)，華北、華東、華南各地市主營柴油價格平均上漲250-350元/噸，而沿江四省份平均漲幅在350-550元/噸，西南地區(qū)的重慶柴油價格更是單日暴漲750元/噸至到位價。與此同時，伴隨著主營的不斷推漲，市場中下游業(yè)者也是積極尋低價補庫，主營直批環(huán)節(jié)銷售可謂量價齊升，迎來年內(nèi)罕見的一波“高漲”行情。
回顧市場，對于前者，原油的震蕩上漲及隨之帶來的兩次發(fā)改委漲價，以及后期的中秋假期、秋收農(nóng)忙以及國慶需求預期是支撐油價不斷走高的主要原因。而國慶假期之后，油價瘋漲，當然也是有跡可循的。
第一，歐美原油期貨震蕩上漲。本周期國際原油期貨受主要產(chǎn)油國限產(chǎn)消息影響，油價整體保持強勁上揚勢頭，10日收盤更是漲至目前年內(nèi)最高點。原油良好的走勢直接對國內(nèi)主營推漲心態(tài)形成強力支撐。
第二，發(fā)改委漲價預期強烈。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測模型顯示，截至10月11日收盤的第5個工作日，主要參考油種變化率為10.62%，對應汽柴油上漲幅度為335元/噸。預期之強烈及預期漲幅之大均對主營推漲形成提振。
第三，資源供應出現(xiàn)緊張局面，后期資源供應預期不樂觀。據(jù)卓創(chuàng)了解，目前造成資源緊張主要有三方面原因。其一，全國范圍內(nèi)升級置換國五標準汽柴油，導致部分省份普通柴油資源偏緊甚至出現(xiàn)斷貨；其二，東北煉廠檢修后尚未恢復至正常運轉(zhuǎn)，南下資源供應不充足，導致京津冀、山西、安徽等地中石油資源供應斷斷續(xù)續(xù)；其三，國家發(fā)改委協(xié)同國家稅務、海關緝私等相關單位，嚴厲打擊偷稅、漏稅或走私行為，以及調(diào)和油資源。另外，北方地區(qū)將有兩個月集中供應負號柴油，也導致后期0#柴油資源供應相應縮減。
第四，由于兩桶油過度悲觀預測今年油品市場需求，部分省份大幅削減省公司年度任務。據(jù)卓創(chuàng)了解，僅四川某地市而言，中石油、中石化本年度均減任務量近5萬余噸，從而導致本月內(nèi)即可完成全年任務；其省內(nèi)公司更有甚者于上月即已完成并超全年任務。如此一來，全年銷售無憂也是部分地區(qū)大幅跟漲的重要原因。
綜上所述，部分資源緊張地區(qū)借助原油及發(fā)改委上調(diào)預期的東風，大幅推漲油價，而部分資源供應正常地區(qū)在消息面提振下也大幅跟漲，從而促成本輪主營油價瘋漲局面。
后期來看，在油品置換的大背景下，在11月產(chǎn)油國關于凍產(chǎn)協(xié)議可能對原油帶來正面提振的情況下，預計年前國內(nèi)成品油批發(fā)價格或以漲為主，尤其本月底之前。但目前油價嚴重偏高，不排除在階段性利空占優(yōu)的情況下，油價有高位回落的可能。（卓創(chuàng)資訊分析師王能）
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