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    投資建議

    基本面暫無表現(xiàn)，冬季行情仍值得關(guān)注，推薦冶金煤和國改標(biāo)的。本周煤炭行業(yè)指數(shù)上漲6.07%，跑贏萬得全A指數(shù)0.18個百分點。雖然當(dāng)前基本面并無表現(xiàn)，但我們認(rèn)為冬季板塊行情仍值得關(guān)注。1.當(dāng)前經(jīng)濟壓力較大，財政政策發(fā)力較為確定，近期基建項目批復(fù)加快，地產(chǎn)銷售改善有望階段性緩解投資下滑，并存超預(yù)期空間，貨幣政策仍處寬松區(qū)間，政策環(huán)境溫暖可能刺激基本面階段性回暖；2.煤炭板塊國企眾多，目前剔除神華外全行業(yè)虧損，國企改革是產(chǎn)能出清、行業(yè)見底的必由之路，是行業(yè)重要的長周期邏輯。