解析我國(guó)油企海外收購(gòu)的新棋局
幾年前，我國(guó)石油企業(yè)海外收購(gòu)對(duì)象大多集中在非洲、中亞和拉美等地區(qū)，公開資料顯示，非洲的蘇丹、尼日利亞、安哥拉，中亞的哈薩克斯坦，拉美的委內(nèi)瑞拉，中東的阿曼及東南亞的印尼和大洋洲的澳大利亞等國(guó)，占據(jù)了中國(guó)海外油氣上游業(yè)務(wù)的絕大部分。而下游方面，中國(guó)除了在部分亞非國(guó)家擁有或參股少量的煉油業(yè)務(wù)之外，僅在蘇丹建立了一個(gè)上下游一體化的項(xiàng)目。
目前中國(guó)合作對(duì)象國(guó)的范圍正在逐步擴(kuò)大。在近期的收購(gòu)對(duì)象中，除了一些傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)之外，還涉及一些發(fā)達(dá)國(guó)家的石油企業(yè)。在一些專家看來，這既是中國(guó)油企發(fā)展到一定程度的必然選擇，又是企業(yè)國(guó)際化步伐加快的客觀需要。
中國(guó)石油干部管理學(xué)院教授韓學(xué)功說，國(guó)際化大公司在全球化戰(zhàn)略中一般分三步，第一步是被動(dòng)全球化，也就是“引進(jìn)來”，即利用本國(guó)的資源吸引國(guó)外的資金和先進(jìn)技術(shù)，表現(xiàn)在我國(guó)石油行業(yè)，這個(gè)階段是從1982年到1993年。第二個(gè)階段是主動(dòng)全球化，也就是“走出去”，1993年中國(guó)變成石油凈進(jìn)口國(guó)之后，以中國(guó)石油為首的中國(guó)油企便邁開了“走出去”的步伐。第三步是打造全球化企業(yè)，利用全世界的資源進(jìn)行配置。“目前我國(guó)石油企業(yè)處于第二步向第三步的過渡過程中。因此，我國(guó)石油公司海外收購(gòu)對(duì)象國(guó)，從之前的發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)展到發(fā)達(dá)國(guó)家，也是自然的事情。”韓學(xué)功說。
與韓學(xué)功持類似觀點(diǎn)的還有廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)，他表示，中國(guó)之所以當(dāng)前能夠收購(gòu)一些發(fā)達(dá)國(guó)家的石油資產(chǎn)，一方面是因?yàn)樽罱鼑?guó)際石油價(jià)格較低，這是一個(gè)良好的時(shí)機(jī)，另一方面是中國(guó)現(xiàn)在有著較為充足的資金儲(chǔ)備，具備購(gòu)買實(shí)力。
的確，走出國(guó)門的我國(guó)石油公司實(shí)力在近年來不斷積累壯大，2009年度《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中，中國(guó)石化以銷售收入2078.14億美元排名第9，首次擠進(jìn)前10名行列，而中國(guó)石油則以1811.23億美元的銷售收入名列第13位。而2008年上述兩家企業(yè)的排名才分別為16位和25位。“實(shí)力的增長(zhǎng)，在很大程度上鼓舞了中國(guó)企業(yè)敢于向發(fā)達(dá)國(guó)家伸出并購(gòu)的觸角。”一位業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)道。
國(guó)家發(fā)改委能源研究所高級(jí)顧問周鳳起表示：“發(fā)達(dá)國(guó)家收購(gòu)條件更好，經(jīng)濟(jì)相對(duì)穩(wěn)定，法律規(guī)程也比較健全，過去不愿意出售給中國(guó)企業(yè)，設(shè)置種種障礙，現(xiàn)在愿意出售，對(duì)中國(guó)企業(yè)來講是一種機(jī)遇。”
但是，業(yè)界也有不同的看法，中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院專家徐小杰對(duì)《能源》雜志記者表示，像中國(guó)企業(yè)收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的石油公司，如加拿大、瑞士等國(guó)的公司，實(shí)際上收購(gòu)的并不是發(fā)達(dá)國(guó)家自身的資產(chǎn)，因?yàn)檫@些資產(chǎn)大多分布在中東、非洲等一些發(fā)展中國(guó)家。因此，這與之前的收購(gòu)并無實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。
由上游為主到上下游并重
我國(guó)石油企業(yè)除了把收購(gòu)的觸角伸向發(fā)達(dá)國(guó)家之外，其業(yè)務(wù)范圍也在發(fā)生著變化，由注重并購(gòu)上游資產(chǎn)到上下游并重被看做是近期中國(guó)油企海外并購(gòu)的另一特征。
2009年7月13日，馬來西亞石油企業(yè)美拉坡資源對(duì)外宣布，公司將在馬來西亞吉隆坡北部的吉打州繼續(xù)推進(jìn)一個(gè)大型煉油項(xiàng)目的開發(fā)。該項(xiàng)目總投資高達(dá)100億美元，中國(guó)石油作為其戰(zhàn)略合作伙伴將參與到該項(xiàng)目當(dāng)中。
此前，中國(guó)石油計(jì)劃投資英國(guó)英力士集團(tuán)位于蘇格蘭的Grangemouth煉油廠，也被外界視為有上下游一起擴(kuò)張的意圖，旨在占據(jù)更大市場(chǎng)的整體戰(zhàn)略。
2009年6月21日，中國(guó)石油在完成對(duì)新加坡石油公司45.51%的全部股份的收購(gòu)后發(fā)布消息稱，“新加坡石油公司將成為實(shí)施本公司國(guó)際戰(zhàn)略的新平臺(tái)，并將提供更寬廣的發(fā)展基礎(chǔ)和更穩(wěn)定的發(fā)展道路”。
新加坡石油公司是一家地區(qū)性的石油公司，主要是從事煉油和銷售以及石油、天然氣的勘探、開采等業(yè)務(wù)。這家公司擁有新加坡煉油公司50%的權(quán)益，而新加坡煉油公司是新加坡的三大煉油企業(yè)之一。
分析人士認(rèn)為，這次收購(gòu)可以利用對(duì)方先進(jìn)的煉油技術(shù)、成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，逐漸進(jìn)入海外成熟市場(chǎng)的下游分銷領(lǐng)域，為中國(guó)石油業(yè)務(wù)鏈在海外全面發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
“之所以向下游擴(kuò)張，是因?yàn)槲覈?guó)的石油公司力量日漸強(qiáng)大，資本越來越雄厚，驅(qū)使其建立全球銷售網(wǎng)絡(luò)。因?yàn)樵诋a(chǎn)業(yè)鏈條中，銷售終端才是利潤(rùn)最高的一環(huán)。”韓學(xué)功分析說，“比較世界500強(qiáng)石油公司，他們主要的業(yè)務(wù)都是煉油和銷售，而不是上游開采，因?yàn)?a target=_blank href="http://www.gzmxjj.cn/forum-23-1.html">勘探開發(fā)的附加值相對(duì)較低。中國(guó)的石油公司要成為全球化企業(yè)，必須在海外打造上下游一體化的發(fā)展模式。”
中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院專家徐小杰也表示，石油公司發(fā)展到一定程度，在“走出去”的過程中，都希望建立一個(gè)一體化的企業(yè)，尤其是在海外建立自己的銷售網(wǎng)絡(luò)。
也許，目前我國(guó)石油企業(yè)在海外收購(gòu)和參股下游公司只是一個(gè)開始，隨著它們自身力量進(jìn)一步壯大和打造國(guó)際化企業(yè)戰(zhàn)略的逐步深入，這一趨勢(shì)可能還會(huì)加速。
由單兵作戰(zhàn)到聯(lián)合行動(dòng)
從中國(guó)石油和BP組成財(cái)團(tuán)，聯(lián)合競(jìng)標(biāo)伊拉克魯麥拉油田，到中國(guó)石油與中國(guó)海油抱團(tuán)遠(yuǎn)征阿根廷石油公司；從中國(guó)石化與中國(guó)海油聯(lián)手從馬拉松手里拿下安哥拉油田的32號(hào)區(qū)塊。不難看出，隨著我國(guó)石油公司海外經(jīng)驗(yàn)的不斷增加和項(xiàng)目運(yùn)作的日漸成熟，其戰(zhàn)術(shù)也由先前的單兵作戰(zhàn)逐步走向聯(lián)合行動(dòng)。
專家介紹說，石油行業(yè)具有“四高一長(zhǎng)”的特點(diǎn)，即高投入、高收益、高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)周期。它的這些特點(diǎn)決定了聯(lián)合收購(gòu)是最好的選擇。對(duì)于較小的項(xiàng)目來說，單個(gè)公司收購(gòu)很正常，但涉及大金額、復(fù)雜的項(xiàng)目，一般都會(huì)采取聯(lián)合收購(gòu)的方式，這也是國(guó)際石油公司通行的做法。比如在伊拉克，之所以中國(guó)石油與BP一起簽下這個(gè)服務(wù)合同，是因?yàn)?ldquo;這一地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)太大了，一個(gè)公司吃不進(jìn)去”，韓學(xué)功表示。
中國(guó)石化石油勘探開發(fā)研究院資深專家張抗表示，“從資源國(guó)方面講，目前國(guó)有化浪潮不斷加快，合作形式上，資源國(guó)大多不再采用分成協(xié)議的形式。因此企業(yè)海外收購(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐步增加，聯(lián)合收購(gòu)能夠分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。
然而，在“走出去”的過程中，我國(guó)石油企業(yè)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)并未與其他公司采取“一致行動(dòng)”，無論是我國(guó)石油公司內(nèi)部，還是與跨國(guó)公司之間，前些年并購(gòu)中結(jié)成聯(lián)盟的案例都較為鮮見。
近年來，中國(guó)石油和中國(guó)石化在國(guó)家政策的協(xié)調(diào)下，海外聯(lián)合作業(yè)的項(xiàng)目開始增多。中國(guó)兩大石油公司逐漸加強(qiáng)了彼此之間的配合，在聯(lián)合競(jìng)標(biāo)蘇丹、秘魯?shù)葒?guó)的石油區(qū)塊中共同獲得了收益。
而在與國(guó)際石油巨頭合作方面，前些年我國(guó)石油公司也很少有機(jī)會(huì)。隨著近年我國(guó)石油企業(yè)的成長(zhǎng)壯大，國(guó)際石油巨頭在合作上的態(tài)度也發(fā)生了改變。它們由最初的輕視，到現(xiàn)在變得非�，F(xiàn)實(shí)。
目前，隨著我國(guó)石油企業(yè)不斷發(fā)展壯大，與跨國(guó)石油巨頭的合作逐漸增加，據(jù)道達(dá)爾集團(tuán)中國(guó)區(qū)相關(guān)人士介紹，道達(dá)爾與中國(guó)海油在尼日利亞的一個(gè)合作項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，另一個(gè)正在評(píng)估之中。在也門，中國(guó)石化與道達(dá)爾在兩個(gè)區(qū)塊的合作也在進(jìn)行中。
隨后不久，中國(guó)石油與BP在伊拉克聯(lián)合競(jìng)標(biāo)成功，在很大程度上預(yù)示著我國(guó)石油公司與跨國(guó)石油巨頭在國(guó)際項(xiàng)目上的合作正走向一個(gè)新的階段。“雙方之間能否合作，主要看是否有共同的基礎(chǔ)和利益。”業(yè)內(nèi)人士表示。
有合作也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)。當(dāng)我國(guó)石油公司走出國(guó)門之后，在國(guó)際石油市場(chǎng)上一試身手的時(shí)候，必然與跨國(guó)石油巨頭產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)與利益分歧。一家英國(guó)媒體直言不諱地指出，在未來，中國(guó)和西方公司很可能會(huì)開始直接沖突。那么，未來中外石油企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上關(guān)系將如何演化，彼此之間是伙伴還是對(duì)手？無論如何，人們必須承認(rèn)，21世紀(jì)是合作的世紀(jì)，合則雙贏，沖突解決不了問題。
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