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【研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
我們對(duì)下半年原油價(jià)格的判斷是沖高回落。我們認(rèn)為下半年影響油價(jià)走勢(shì)的核心因素是聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和需求的恢復(fù)程度。我們判斷全球流動(dòng)性近期不會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),聯(lián)儲(chǔ)三季度發(fā)債壓力仍在,美元會(huì)進(jìn)一步走低,但年底在流動(dòng)性緊縮預(yù)期增強(qiáng)下可能小幅回升。我們預(yù)計(jì)油價(jià)在三季度受美元進(jìn)一步走低以及流動(dòng)性推動(dòng)會(huì)有所沖高,四季度在流動(dòng)性緊縮預(yù)期升溫以及季節(jié)性淡季影響下有所回落。